なぜ投資のプロはサルに負けるのか?― あるいは、お金持ちになれるたったひとつのクールなやり方

市場は効率的である．よって経済が拡大するとするならインデックス投資がもっともよい．この効率性をささえているのは，必死になって勉強して切磋琢磨しているプロ達である．インデックス投資による利益は彼らの努力（とアクティブファンドに手数料を支払っている投資家）により支えられている，ともいえる．この利益を小さい手数料で得られるインデックス投資はすばらしい．
だが，全員がインデックス投資をすると，必死の勉強によって支えられている効率性が失われ，結局勉強している少数のプロが勝つことになってしまう．だから彼らはインデックス投資に逃げ込むことはできない．プロのアクティブ投資は「サルにも負ける」と言われながらも，彼らはその競争から降りることはできない．現在の効率的な市場は，このようなチキンレースによって成立している．